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主营行业研报公告增长潜力持股题材财务透视风险隐忧技术统计价值确定

第 1 问 : 公司主营业务是什么,是否简单易懂并且没有过度多样化,商业模式或业务流程是怎样的?其产品是否生活必须或者需要重复购买,价格是否受到政府管制,是否可能被新技术新发明所替代?  | 20160411 | →『修改』←

主要从事药品制造与研发、医疗服务、医学诊断与医疗器械、医药分销与零售,其中以药品制造与研发为主,并以医疗服务为发展重点。

按照本集团的发展规划,在可预见的将来,在直接运营的业务中,本集团仍将坚持以药品制造与研发为核心,预计药品制造与研发业务仍将为本集团贡献50%以上的营业额和主要的经营业绩;同时,在兼顾医学诊断与医疗器械业务机会的基础上,本集团将抓住政策和市场机遇,快速发展医疗服务业务,提高医疗服务板块的营业额贡献度。

公司是一个综合性的医疗控股集团,旗下包括了医疗各个方面的业务,控股的企业也比较多。



第 2 问 : 公司主要原材料是什么,公司能否应对原材料涨价的压力,公司是否具有成本优势?公司产品的下游行业是哪些,其主要客户是谁,是否太过于依赖单一客户,存不存在账款难以回收的情况?  | 20160411 | →『修改』←

公司是一个医疗行业全产业链覆盖的企业,具有一定的协同效应,成本控制和整体销售能力都比较强。

集团药品制造与研发板块而言,年销售额过亿的制剂产品已从 2012 年的 11 个、2013 年的 15 个、2014 年的 17 个发展到 2015年的 19 个,这些重点产品构成了本集团药品制造与研发板块的重要利润来源,也支持了药品制造与研发板块的快速发展。截至报告期末20151231,本集团在研新药、仿制药、生物类似药及疫苗等项目 161项,40 个项目正在申报进入临床试验、13 个项目正在进行临床试验、41 个项目等待审批上市,预计这些在研产品将为本集团后续经营业绩的持续提升打下良好基础。


第 3 问 : 公司所属行业的发展前景如何,是否受到政策的扶持,是否有可能面临强大的新的竞争者和挑战者?公司在行业内的地位如何,和竞争对手的比较是否在品牌、技术、规模、地域等方面具有竞争优势,同行业的公司业绩是否同时在增长?  | 20160411 | →『修改』←

本集团以“内生式增长加外延式扩张”的双轮驱动战略,确保长期且较快速度的业绩增长。根据 IMS 统计,2015 年本集团生产的医院用处方药的销售收入位列全国第四。本集团在中国药品市场最具潜力和成长力的六大疾病领域(心血管、代谢及消化系统、中枢神经系统、血液系统、抗感染、抗肿瘤等)都有丰富的产品线,主要核心产品销售保持较快增长并在各自的细分市场领域占据领先优势。集团自 2009 年进入医疗服务领域以来,已完成多项医院投资并购,初步形成了沿海发达城市高端医疗、二三线城市专科和综合医院相结合的战略布局,已经成为医院投资和管理运营的行业领先者之一。集团现有医疗器械业务主要包括外科手术产品(代理为主),医疗美容器械、牙科产品(自主产品和代理业务)、输血及手术耗材。

根据 IMS 发布的医院终端市场数据显示,2015 年作为医药行业变革年,整体保持增长态势,但市场增长有所放缓。随着医保控费的全面升级和专利药品到期后仿制药的冲击,中国的医药行业正逐渐形成新的竞争格局,而国际仿制药市场也为中国制药企业发展提供了巨大空间。从重点治疗领域看,抗感染、消化道、新陈代谢以及心血管药物是排名前三的疾病治疗领域,而受“限抗”和用药合理化政策影响,抗感染药物、医用溶液和中成药的增长明显放缓,低于医药行业总体增长水平。