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主营行业研报公告增长潜力持股题材财务透视风险隐忧技术统计价值确定

第 15 问 : 损益表分析:毛利率及其变化情况,成本及费用控制情况,一次性收入对利润的影响,净利润增长情况,净资产收益率和资产收益率等等?  | 20160322 | →『修改』←

据2015年中报,公司营业额轻微增加,毛利率轻微下降,表明产品价格仍然受到抑制。

在利润中,政府补助少了大约600万,存款利息少了530万,投资收益(年利率5%多点,估计是理财产品)少了约800万,以股份为基础的付款开支少了约800万抵销折旧多出的约850万。

值得关注的是,随着国家利率的下降,公司存款利息和投资收益肯定会进一步减少。如何提高公司巨额现金的使用效率是一个问题,回购股份和增加分红或者收购好的标的公司应该是公司的三个选择。



第 16 问 : 资产负债表分析:资产比负债更危险,存货和应收账款变化情况,商誉(并购其它公司溢价)和无形资产评估是否合理,在建工程和长期投资能否给公司带来更多的收益,负债的情况,留存收益是否不断增加等等?  | 20160322 | →『修改』←

据2015年中报,公司应收账款只有3000多万,应付账款却有1.96亿,存货3.13亿比上年同期略有增加,而公司现金及银行结存却有29.54亿,较2014年末的26.88亿增加不少。公司总负债只有6.88亿,相对于57.95亿总资产,及38.58亿的流动资产,比例很小,甚至于比2014年的盈利8.63亿还要少,

所以公司的资产负债表是非常健康的。



第 17 问 : 现金流量表分析:折旧费用是否跟随固定资产变动,经营活动产生的现在流量是否跟随营业收入变动,是否需要不断投入更多的资本开支以保持竞争优势,筹资是靠借款还是发行股本,是否回购股本等等?  | 20160322 | →『修改』←

据2015年中报,来自经营活动的现金净额为4.52亿,虽比2014年同期的5.24亿为少,但公司主营能够不断产生比较充裕的现金流,公司无须再向外融资。

在投资活动的现金流量中,公司有3亿元用来理财产品,但购买厂房设备及土地的总额只有约6700万,2014年同期为7060万,显示公司本身近期没有大的投资,内生的成长主要看产品价格及 销售更多,公司2015年上半年收购用了600万,虽有投入但力度太小。20150925出资4亿人民币收购万特尔,步子是加快加大了,但对价显得过高,那是不是一笔划得来的交易还有待观察。



第 18 问 : 重要的财务指标和财务比率,如:营业收入,每股收益,净资产,净资产收益率,毛利率,净利率,流动比率,应收账款周转率,存货周转率等等?  | 20160331 | →『修改』←

时间 每股收益 每股净资产 营业收入 营业收入增长率 营业利润增长率 净利润增长率 净资产收益率=资产收益率*财务杠杆比率=销售净利率*资产周转率*财务杠杆比率=净利润/销售收入 * 销售收入/资产 * 资产/(资产-负债 即所有者权益) 毛利率(表示一元钱税前利润有多少)=(销售收入-销售成本)/销售收入 净利率(最好是5%以上)=净利润/过去12个月营业额 流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=(流动资产-存货)/流动负债 资产负债率=负债总额/资产总额 应收账款周转率(表示一年内应收账款转为现金的次数)=主营营业收入/应收账款平均余额 存货周转率(表示一年内可以将存货变现几次)=主营业务成本/存货平均余额
201512 0.8   20.55 -7.8%   -6.7%                
2015z 0.47 6.17 11.09 0.91 -3.84 -4.8 7.6 65.8 3.5 6.66 6.12   2.12 1.27