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主营行业研报公告增长潜力持股题材财务透视风险隐忧技术统计价值确定

第 6 问 : 公司增长潜力之降低成本?包括降低原材料成本、人工成本、利息支出、更先进的制造工艺、规模优势、税费成本。  | 20160322 | →『修改』←

公司拥有20多亿现金存款,利率下降,对其利息收入构成影响。公司已经是国内规模最大、技术最先进的现代中药软胶囊、注射液、颗粒剂中药企业,继续较大幅度降低成本的可能性较小。



第 7 问 : 公司增长潜力之提高价格?包括更优质的产品和服务、品牌优势、卖方市场、拥有独一无二的拳头产品、拥有垄断性的资源和技术。  | 20160322 | →『修改』←

公司主要产品清开灵注射液等的价格主要要各省区的招标价格,公司自己的定价能力较差。2014年底,由神威药业集团有限公司与清华大学共同完成的“中药注射剂全面质量控制及在清开灵、舒血宁、参麦注射液中的应用”项目获国家科技进步二等奖,此奖项代表了中药行业产业技术的最高水平。



第 8 问 : 公司增长潜力之销售更多?包括研发出新的产品、打入新的地域如国际市场、有新的产能投产、占领对手的市场、市场供不应求。  | 20160322 | →『修改』←

中药是一个靠传承和口碑的行业,公司拥有一些国家中药保护品种的产品,但独家知名品种似乎是没有的。公司2014年报中说。正在研發的項目涵括中藥12項包括注射劑和口服製劑,一類新藥一項;化藥10項,集中在抗癌藥和癌症輔助用藥的研發領域。从公司收购北京万特尔来看,公司的化药研究主要在抗癌领域,希望这方面能有大的突破。另外2014年报还说中药提取能力已经由10000吨提升到了20000吨,但公司产品基本是按订单生产的,所以现阶段来说销售能力是决定其盈利的关键。



第 9 问 : 公司增长潜力之处理掉赔钱的业务?包括卖出亏损的子公司、由多元化回归专业化、救活困难企业。  | 20160322 | →『修改』←

无。



第 10 问 : 公司增长潜力之即将走出困境?包括周期性公司经历较长时间低迷后景气开始好转,或发生突发事故但影响并非致命且仅是短期的,或上期大量计提损失和费用这期可能回补的,或资产重组资产注入资产整合令公司焕然一新的。  | 20160322 | →『修改』←



第 11 问 : 公司增长潜力之价值被大幅低估?包括拥有被低估的自然资源(如土地、矿产),拥有被低估的投资或子公司(如股票、股权),拥有被低估的无形资产(如品牌价值、技术专利)。  | 20160322 | →『修改』←

2015年中报显示公司现金及等价物为29.5亿元,扣除之后收购花去的4亿元,也有25.5亿元,合每股约3.07元。虽然从2009年起的这几年业务增长呈现出停滞状态,但每年的净利润也都在7亿元左右。这么庞大的现金为公司的并购提供了弹药。另一方面,公司每年分红两次,合计约每股0.4港元左右,以现在的股价来算,股息率4%左右,还算不错。当然港股通股息要收20%的税,所以实际股息率在3.3%左右。